(12月26日)供需偏紧甲醇料高位震荡

本文摘要：和讯网在倒数多日下跌之后，周一甲醇期货经常出现波动调整，主力1805合约盘惜收报2864元/吨，跌到58元或1.98%。分析人士回应，不受港口开始累官库，部分烯烃厂车祸故障，以及供暖季带给供应端的利多逐步还清影响，期价经常出现调整。不过，鉴于天然气紧绷局面没关上，国内甲醇供需仍保持紧张状况，因此期价上行空间将受限，近期或保持高位波动。

和讯网在倒数多日下跌之后，周一甲醇期货经常出现波动调整，主力1805合约盘惜收报2864元/吨，跌到58元或1.98%。分析人士回应，不受港口开始累官库，部分烯烃厂车祸故障，以及供暖季带给供应端的利多逐步还清影响，期价经常出现调整。不过，鉴于天然气紧绷局面没关上，国内甲醇供需仍保持紧张状况，因此期价上行空间将受限，近期或保持高位波动。期价冲高回升中信期货分析师回应，近期甲醇价格冲高回升，冲高的动能是产区价格补涨，贴水承托夹住盘面下行，不过随着港口开始累官库，部分烯烃厂车祸故障，以及供暖季带给供应端的利多已逐步还清，一旦1805合约基差获得一定程度的修缮就带给较小的抛压。

不过，目前来看，甲醇期货整体仍处涨势格局，上周五1805合约一度刷新阶段高点3004元/吨。2017年是甲醇供需更进一步优化的一年，随着斯尔邦和常州富德的投产，甲醇不足量更进一步削减，趋向于均衡。甚至在第四季度由于天然气和焦炉气的限产，甲醇阶段性短缺，价格缔造年内新纪录。

华泰期货能化两组研究员刘渊回应。刘渊更进一步回应，2018年，国内外甲醇另有较多的追加生产能力投入，生产能力投入压力远大于2017年。内盘方面，因部分新的装置投产集中于2017年第四季度，其产量获释预计在2018年。

外盘伊朗和美国的投产亦为甲醇带给极大的压力。市场需求末端，传统市场需求稍大位，2018年市场需求追加主要在烯烃、燃料、甲醇制氢和MTBE等，随着烯烃对外采行甲醇的增长速度下降，2018年市场需求末端预计增长速度同比将有下降。供需格局仍偏紧对于后市，中信期货分析师指出，短期来看，较低库存的现状短期仍无法获得明显改善。

一方面，国内供应（扣减气头甲醇）基本上没过于大的快速增长空间，因此产区偏紧无法恶化，价格也不会持续保持高位。另一方面就是烯烃厂持续叛负荷后，如果对立没再度加剧，未来市场需求末端完全恢复的弹性较小，不存在利空出有尽后利多承托预期。

虽然短期因到港激增致港口库存有所累积，但其中主要是烯烃厂的货源，整体流通货仍在之后上升，对整个供需矛盾比较受限。因此综合来看，只要在春节前，天然气紧绷局面没关上，国内甲醇的供需仍保持紧张状况，因此现货末端仍不会通过盘面贴水来承托，容许其上行空间。

不过供需矛盾最显著的时候早已过去，盘面要之后大上涨也较为无以，近期甲醇价格仅有保持高位波动，之后上行的空间比较受限，预计本周甲醇1805合约价格大概率在2850-2980元/吨区间。操作者上，建议前期多头慎重持有人或相继离场，空头可高位战略布局。华泰期货能化两组研究员刘渊回应，未来发展2018年，甲醇供需将不会由当前的供需偏紧切换，若外盘装置可如期投产，甲醇则有新的南北不足的有可能，甲醇亦将不会显著承压。鉴于目前甲醇库存正处于极低的水平，焦化和天然气限产放松前，甲醇压力并不大，整体保持高位波动走势，随着春节前后天然气限产放松，下游开始转淡，甲醇不会有消息传递压力，返调幅度一定程度上不会受到国外新的装置的投产工程进度影响；三四季度因秋季检修集中于和限产，有再次走高的有可能。

预计2018年甲醇全年价格波动区间为2400-3200元/吨。

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